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新股簡介

天瑞汽車內飾(6162)
31/12/2018 13:24:33

- 天瑞汽車內飾(6162)是中國領先的重型卡車內飾產品製造商之一,產品主要包括重型卡車或乘用車安裝用的各類汽車內飾零部件,其次包括外飾零部件。按重型卡車內飾產品的銷售額計,公司是中國西北最大的重型卡車內飾產品製造商,17年市場份額達62.7%;及中國的第三大製造商,17年市場份額達10.8%

- 公司曾於今年5月向港交所遞交招股說明書失效後,近期再度向港交所遞表並展開招股

- 招股日期︰12月31日至1月4日

- 上市日期︰1月15日

- 獨家保薦人︰創陞融資

- 收款行︰中銀香港

- 發售5億股,90%配售,10%公開發售

- 每股招股價為0.25元至0.31元,集資最多1.55億元,上市開支約3,800萬元人民幣

- 按每手8,000股,入場費2,504.99元

- 以上限價0.31元計算,市值約6.2億元(以2017年盈利約4,495萬元人民幣計算,市盈率約12倍)

- 截至18年6月底 ,平均資產淨值約1.01億元人民幣

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰
- 15至17年收入分別為人民幣9508萬元、1.21億元、2.41億元,今年上半年收入為1.32億元人民幣

- 15至17年毛利分別為人民幣3,466萬元、4,315萬元、8,355萬元,今年上半年毛利為4,493萬元人民幣

- 15至17年純利分別為人民幣2,073萬元、2,498萬元、3,505萬元,今年上半年純利為1,272萬元人民幣

- 15至17年經調整純利分別為人民幣2,073萬元、2,498萬元、4,495萬元,今年上半年經調整純利為1,782萬元人民幣(扣除上市開支)

- 來自重型卡車裝飾零部件佔總收入高達九成,公司收入中分別有約98%來自五大客戶,及收入中近五成來自最大客戶

- 公司生產各種客制化汽車內飾產品,其次生產外飾產品。公司的各種汽車飾件產品包括地板墊、儀錶板、頂篷、高架箱、車門飾板及其他產品(如隔熱墊、保險杠芯、進氣格柵及擋泥板)

- 集資所得其中約42.3%提高生產能力及產量;約17.5%用於部分償還銀行貸款;約14.5%用於提高研發能力;約10.8%用於改善及擴大產品供應;約4.8%用於設立新辦事處及倉庫;約10.1%將用作一般營運金

基石投資者︰
- 引入三名基石投資者,其中包括Zhengjia International認購股份2,150萬元;鼎櫟認購股份2,100萬元;鼎辰投資認購股份1,250萬元,按中間價計算,約佔發售股份39.3%

上市前股東架構︰
- 董事長侯先生及執行董事陳女士持股100%

簡評︰
- 天瑞汽車內飾(6162)是中國領先的重型卡車內飾產品製造商之一,產品主要包括重型卡車或乘用車安裝用的各類汽車內飾零部件,以其市值約6億計算,規模相對較少

- 以上限價0.31元計算,市值約6.2億元,以2017年盈利約4,495萬元人民幣計算,市盈率約12倍。本年度從事汽車配件類企業不太受市場歡迎,龍頭股如敏實(425)、耐世特(1316)等公司市盈率介乎10至12倍,因此天瑞汽車內飾定價並不吸引。

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